荏原冷熱系統(tǒng)(中國)有限公司成立于1996年，由日本荏原制作所投資興建，秉承公司“益于地球·始于荏原”的企業(yè)理念，
通過提供先進(jìn)的技術(shù)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為社會做出廣泛的貢獻(xiàn)。
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煙臺荏原的發(fā)展模式，積極參與新的產(chǎn)業(yè)體系和社會經(jīng)濟(jì)體系的創(chuàng)造
在各事業(yè)領(lǐng)域中，以使地球環(huán)境負(fù)荷最少為目標(biāo)進(jìn)行研究開發(fā)......
老牌工商業(yè)制冷設(shè)備龍頭，受益未來五年冷鏈物流加速增長。公司是中國最大的自制螺桿制冷壓縮機(jī)、活塞式壓縮機(jī)及工業(yè)制冷成套設(shè)備的生產(chǎn)企業(yè)，２０１０年煙臺冰輪螺桿制冷壓縮機(jī)的銷量超過２０００臺，制冷主行業(yè)收入超過１１億元。
受益于十二五農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃的推動，未來五年行業(yè)有望迎來拐點(diǎn)式增長，我們預(yù)計(jì)未來五年行業(yè)增速有望從１０％提升到１５％以上。
頓漢布什工業(yè)：地鐵、核電、高鐵、軍工、
現(xiàn)代冰輪重工：余熱鍋爐新秀，進(jìn)軍海外市場。煙臺冰輪參股４５％的現(xiàn)代冰輪重工主要生產(chǎn)用于
２０１０年上半年現(xiàn)代冰輪重工實(shí)現(xiàn)凈利潤３３９２萬元，同比大幅增長２０２％，我們預(yù)計(jì)公司１０年收入有望達(dá)到８億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤８０００萬元，同比增長１７０％，貢獻(xiàn)煙臺冰輪ＥＰＳ０．１４元。我們預(yù)計(jì)公司未來兩年還將保持２０％－３０％的增速。
其中溴冷機(jī)約占全國市場份額２０％，市場份額排名第二，僅次于雙良股份。公司大力發(fā)展余熱型溴冷機(jī)，在下游石油、化工、多晶硅領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，未來公司余熱制熱業(yè)務(wù)有望成為公司新增長點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司余熱溴冷業(yè)務(wù)未來三年有望實(shí)現(xiàn)３０％的快速增長。我們預(yù)計(jì)荏原１０年實(shí)現(xiàn)收入５．５億元，貢獻(xiàn)煙臺冰輪ＥＰＳ０．０７元，未來盈利增速有望達(dá)到１５％。
業(yè)績超預(yù)期，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至２７塊，維持增持評級。由于公司制冷主業(yè)和頓漢布什工業(yè)、現(xiàn)代冰輪重工投資收益增速超預(yù)期，我們上調(diào)公司２０１０－２０１２年ＥＰＳ至０．５４、０．７８和０．９８元（原預(yù)測為０．４８、０．６０和０．８０元），對應(yīng)２０１１年和２０１２年ＰＥ２５和２０倍，基于目前節(jié)能板塊的整體估值，我們給予公司２０１１年３５倍ＰＥ，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至２７塊，維持增持評級。
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