國海證券研究報(bào)告：煙臺冰輪（０００８１１）調(diào)研簡報(bào)：行業(yè)提振明顯，業(yè)績增長加速：公司產(chǎn)品處于的冷鏈產(chǎn)業(yè)的最前端，但商業(yè)冷藏、冷凍設(shè)備已是充分競爭市場，市場拓展的空間有限，公司與大冷股份是行業(yè)雙龍頭，料將與冷鏈產(chǎn)業(yè)的同步，保持２０％－２５％增長。目前公司商業(yè)制冷設(shè)備占比較高，但工業(yè)冷凍系統(tǒng)的發(fā)展空間更大，是公司新的利潤增長點(diǎn)。由于各產(chǎn)業(yè)對不同時(shí)間、空間冷量要求的差異，工業(yè)冷凍系統(tǒng)的定制性非常強(qiáng)，需要企業(yè)對下游用戶需求進(jìn)行全面的了解，配合工藝流程設(shè)計(jì)冷凍系統(tǒng)，因而壁壘較高。公司已成功切入到多晶硅產(chǎn)業(yè)的冷凍系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和建設(shè)，占據(jù)了該行業(yè)８０％的市場份額，目前正在嘗試拓展新的工業(yè)領(lǐng)域，由于該類產(chǎn)品（系統(tǒng)）的毛利率較商業(yè)領(lǐng)域高，預(yù)計(jì)未來公司主業(yè)的整體盈利水平將會不斷提高。循環(huán)流化床鍋爐（ＣＦＢＣ）的研究制造，并建立了ＣＦＢＣ鍋爐性能實(shí)驗(yàn)臺，是世界上最早從事其研發(fā)的公司之一。從１９８３年開始同世界知名技術(shù)公司合作，生產(chǎn)出當(dāng)時(shí)世界最大的、**臺１２０Ｔ／ＨＣＦＢＣ鍋爐，并逐漸培養(yǎng)了獨(dú)立而雄厚的設(shè)計(jì)研發(fā)力量和實(shí)力，其ＣＦＢＣ鍋爐技術(shù)一直居****水平。由于循環(huán)流化床鍋爐與余熱鍋爐的技術(shù)相通性，加之國內(nèi)余熱鍋爐需求明顯提升。

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１．現(xiàn)代冰輪重工余熱鍋爐（ＨＲＳＧ）項(xiàng)目于２００８年９月投產(chǎn)竣工，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)８～１２臺余熱鍋爐，當(dāng)年即為科威特ＳＨＵＡＩＢＡ北部熱電聯(lián)產(chǎn)工程的３臺余熱鍋爐項(xiàng)目投入生產(chǎn)，公司的海外開拓能力可見一斑。

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２．煙臺荏原：吸收式熱泵在余熱利用工程中大放異彩煙臺荏原空調(diào)設(shè)備有限公司由日本荏原制作所與煙臺冰輪股份有限公司共同投資興建，荏原制作所是世界上以著名的泵類產(chǎn)品為中心的綜合機(jī)械廠家，也是制冷機(jī)暖通設(shè)備專業(yè)制造商之一。荏原制作所早在１９７１年就研制出世界首臺溴化鋰吸收式熱泵機(jī)組，擁有眾多技術(shù)獨(dú)特，在產(chǎn)品運(yùn)行的穩(wěn)定性及節(jié)能性等方面位居世界前列，并一直探索工業(yè)余廢熱的有效利用。２０１０年，吸收式熱泵在余熱利用工程中獲廣泛推廣，５月，煙臺荏原**臺溴收式熱泵在南通聯(lián)發(fā)熱電廠投入運(yùn)營，并陸續(xù)獲得多個(gè)訂單，其中供京能熱電使用熱泵機(jī)組單機(jī)制熱能力達(dá)到２０ＭＷ，是迄今為止世界單體最大的吸收式熱泵機(jī)組，采用吸收式熱泵技術(shù)可對熱電廠循環(huán)水余熱得到利用，總供熱能力達(dá)到１６０ＭＷ，在不增加鍋爐和供熱機(jī)組的情況增加供熱面積２００萬平米，可有效解決了電廠供熱能力不足的問題。國家發(fā)改委推出的《國家重點(diǎn)節(jié)能推廣目錄（**、二批）》都將“基于吸收式換熱的熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱技術(shù)”收錄其中，具體扶持政策上，國家發(fā)改委、環(huán)保部聯(lián)合發(fā)布了《當(dāng)前國家鼓勵(lì)發(fā)展的環(huán)保產(chǎn)業(yè)設(shè)備（產(chǎn)品）目錄（２０１０年）》，煙臺荏原研制的蒸汽、熱水型溴化鋰溴化鋰吸收式機(jī)組被列入其中，凡使用公司相關(guān)產(chǎn)品的單位及個(gè)人均可享受國家有關(guān)財(cái)政補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策，從而為公司產(chǎn)品形成良好推廣條件。

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３．煙臺頓漢布什：地鐵、核電等空調(diào)頻頻中標(biāo)頓漢布什創(chuàng)建于１８９４年，是一個(gè)有百年歷史的世界著名的專業(yè)生產(chǎn)暖通空調(diào)和制冷設(shè)備的跨國集團(tuán)，是空調(diào)螺桿壓縮技術(shù)的創(chuàng)造者，雄居世界螺桿壓縮機(jī)技術(shù)之巔。得益于頓漢布什強(qiáng)大的技術(shù)背景，煙臺頓漢布什在中國特種空調(diào)領(lǐng)域的發(fā)展勢頭迅猛，中國地鐵項(xiàng)目７０％的訂單、國家體育場（鳥巢）、上海世博會、紅沿河核電站、寧德核電站及陽江核電站的強(qiáng)勢中標(biāo)也足以證明企業(yè)的聲譽(yù)和實(shí)力．．．．．．．．